医疗融资租赁“抢赛道” “大金融”概念呼之欲出

6月25日，财政部联合国家发展改革委、中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。随着设备更新方案不断落地落实，全国多地正在探索医疗设备融资租赁合作新模式。其中，联影医疗（688271.SH）发布公告称，拟以自有资金4.5亿元在上海嘉定区设立上海联影医疗设备租赁有限公司（暂定名），主要开展融资租赁业务。

　　在多位行业人士看来，随着经济不断复苏以及医疗行业的蓬勃发展，布局医疗类融资租赁业务成为抢占该赛道的关键环节，通过产融结合的方式，实现医疗类融资租赁“大金融”理念。

　　布局医疗融资租赁

　　对于新公司未来的发展方向，近年来，全国多个省市发布开展设备租赁试点工作的政策通知，促进医疗器械更新，缓解财政一次性支出压力，推动中国医疗健康行业快速发展。在此背景下，公司计划设立“上海联影医疗设备租赁有限公司”（暂定名）以赋能公司主业，有望进一步提高公司产品销售能力、风险管理水平和整体盈利能力。但目前来看，融资租赁业务预计对公司整体收入影响较小，随着国内公立医院设备租赁政策的逐步放开，公司预计通过融资租赁形式销售，占集团整体销售比例不超过 5%。

　　记者梳理发现，无论是从公司属性还是从行业属性来看，现在越来越多的公司机构在设置融资租赁子公司，对于融资租赁公司的优势，北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇教授在接受记者采访时表示，主要还是融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业，在经济复苏中扮演着重要角色。“首先是推动产业升级。融资租赁可以为企业提供设备更新和技术改造的资金支持，帮助企业扩大生产规模，提高生产效率，推动产业升级。其次是促进消费。融资租赁可以为消费者提供购买大额消费品的资金支持，如汽车、家电等，从而促进消费，拉动经济增长。再次是支持中小企业发展。融资租赁可以为中小企业提供融资支持，帮助中小企业解决融资难、融资贵的问题，促进中小企业发展。最后是优化资源配置。融资租赁可以促进设备的流通和使用，提高设备的利用率，优化资源配置。”

　　值得注意的是，除了医疗类上市公司布局融资租赁子公司之外，一些央企系融资租赁公司亦在布局医疗类融资租赁子公司。在多位行业人士看来，未来医疗领域，将成为融资租赁行业抢占的重要赛道。

　　对于为何医疗类融资租赁会成为行业抢占的重要赛道，记者梳理发现，背后的因素不乏与近年来政策支持力度有关。

　　2020年12月，国家卫生健康委、国家中医药管理局发布《关于印发公立医院全面预算管理制度实施办法的通知》，通知指出“公立医院确需借入或融资租赁的，应当按照规定报批。”

　　而从地方而言，2023年年底，广东省政府发布《在我省教育科技、卫生健康等领域开展设备租赁试点工作方案的通知》，明确为加快先进设备购置、缓解财政一次性支出压力，提升相关医疗服务能力并补齐短板，在医疗机构开展相关医疗设备租赁试点，到2024年要全面推广至全省各级医疗卫生机构。

　　可以说，从政策层面看，融资租赁已经成为缓解医疗机构资金难题的业务方式之一。对此，有多位行业人士认为，随着“健康中国”理念的不断推进，地方政府对医疗领域投入的不断加大，未来医疗类融资租赁势必会得到扶持举措。一方面是财税支持力度将加大。政府可以为医疗类融资租赁提供财政补贴，降低融资租赁公司的成本，提高其盈利能力。同时，政府可以为医疗类融资租赁提供税收优惠，如减免增值税、所得税等，鼓励融资租赁公司开展医疗类融资租赁业务；另一方面则是加强政策的支持。政府可以出台相关政策，鼓励医疗机构采用融资租赁方式购买医疗设备，提高医疗设备的更新换代速度。

　　对于医疗类上市公司布局融资租赁子公司是否会在未来成为趋势，邓勇表示，这种做法在未来可能会成为一种趋势。他进一步说，对于上市公司来说，布局融资租赁子公司可以带来以下好处，首先是拓展业务领域。融资租赁是一种新兴的金融业务，布局融资租赁子公司可以帮助上市公司拓展业务领域，实现多元化发展。其次是增加盈利来源。融资租赁业务可以为上市公司带来稳定的租金收入和利息收入，增加盈利来源。

　　深化产融结合

　　不过，早在2019年，曾出现医疗类融资租赁公司因为布局业务规模过大，致使出现资金链断链，公司出现经营风险的情况。对于布局融资租赁子公司可能带来的风险和挑战，邓勇分析认为，“一是信用风险。融资租赁业务涉及承租人的信用风险，如果承租人无法按时支付租金，可能会导致融资租赁公司的损失。二是市场风险。融资租赁市场的竞争激烈，如果上市公司无法提供具有竞争力的融资租赁产品和服务，可能会面临市场份额下降的风险。三是法律风险。融资租赁业务涉及复杂的法律问题，如果上市公司无法遵守相关法律法规，可能会面临法律风险。”

　　近年来，随着金融领域反腐向纵深推进，租赁行业监管趋严，融资租赁公司也在建构风控体系。一位从事医疗器械融资租赁的公司负责人告诉记者，公司主要从两个层面加强风控管理。“一是加强风险管理。出租人应建立完善的风险管理体系，加强对租赁物的管理和监督，及时发现和处理风险。二是寻求专业帮助。出租人和承租人可以寻求专业的律师、会计师等的帮助，确保融资租赁业务的合法、合规。”

　　对于如何应对风险和挑战，邓勇建议，如果是上市公司，需要加强风险管理，建立完善的风险管理制度和内部控制制度，加强对承租人的信用评估和风险管理，提高融资租赁产品和服务的竞争力，遵守相关法律法规，确保融资租赁业务的健康发展。

　　在多位租赁行业人士看来，瞄准行业痛点才能更好布局市场，而行业痛点正是较大的财务需求。就医疗行业而言，可以分为上游、中游和下游三个阶段。上游医药工业往往是高附加值的产业，现金流比较充沛。财务需求最大的是中游流通行业，因为上游要预付款，下游医院又经常出现款项拖欠的情况。一般来说，财政比较发达的地方医院是不需要融资的，但是东北部、中西部等地区的财务需求更强一些，通常来说，只有医院在政策改建、扩建或新建时才会得到资金支持。

　　在多位行业人士看来，医疗类融资租赁公司在避险的同时，未来进军“大金融”将成为行业趋势。一方面，医疗领域是当前备受资本认可的优质赛道，企业迫切的资金需求不断推动着融资租赁行业的多元化发展。另一方面，产融结合模式正逐渐成为一大金融方向，融资租赁公司应携手各方资源，共同推动中国医疗产业健康可持续发展。

　　记者在采访中发现，除了像联影医疗这类的行业公司布局融资租赁子公司外，不少融资租赁公司也在布局医疗领域，以期抢占市场份额。

　　对于融资租赁公司的优势有哪些，一家央企背景的融资租赁公司负责人告诉记者，融资租赁公司因其专业度较高，可以在市场竞争中以模式取胜。“比如可以采取‘租赁＋保理’的方式，锁定下游医疗端和中游流通端，将客户分成协同客户和外部客户两类，建立正向和反向保理，开展直租和回租业务。经过长时间的实践，通过保理和租赁相结合的方式不断拓展下游业务，整体上风险也可以控制在合理范围之内。”

　　在邓勇看来，融资租赁在医疗领域发挥着重要作用。特别是在经济复苏的背景下，医疗类融资租赁可以为医疗机构提供必要的资金支持，帮助其更新设备、扩大规模，提高医疗服务水平。未来或呈现三个趋势。

　　首先是规范化发展。随着融资租赁行业的不断发展，政府可能会加强对医疗类融资租赁的监管，规范融资租赁公司的经营行为，防范和化解金融风险。

　　其次是多元化发展。政府可能会鼓励融资租赁公司开展多元化的融资租赁业务，如医疗器械融资租赁、医疗服务融资租赁等，满足不同医疗机构的需求。

　　最后是新化发展。政府可能会鼓励融资租赁公司开展创新化的融资租赁业务，如融资租赁与互联网金融相结合、融资租赁与供应链金融相结合等，提高融资租赁公司的服务水平和竞争力。