经典案例

作者：怀建新

案例一

2007年11月，某电信类上市公司通过融资租赁公司按经营性租赁方式购置5亿元的电信设备，租期3年，每月末支付租金，会计处理时不作为自有固定资产处理，只在“租入固定资产登记表”中作表外登记，支付租金时记入成本费用之中。虽然银行非常愿意给该电信企业贷款，但由于银行贷款在该电信企业体现为负债，增加了该企业的资产负债率，而经营性租赁不但不增加负债，而且具有增加经营业绩的功能，因此该电信企业选择了经营性租赁模式。

综上所述：该企业是上市公司，通过选择经营性租赁方式，可以实现表外融资，美化公司的财务指标，降低资产负债率，提高每股收益。
案例二

假设某设备价值12亿元，法定折旧年限是15年，则在利用银行贷款自行购置并以直线法折旧时，年折旧率6.6667%，各年的折旧费用是7600万元，15年累计折旧费用是11.4亿元，另有残值6000万元 (是原值5%)。

现在若以融资租赁方式租入，若租赁期限是5年，则折旧年限也是5年，以直线法折旧时年折旧率是20%，各年的折旧费用2.28亿元，5年累计折旧费用也是11.4亿元，另有残值6000万元(是原值的5%)。按法定年限折旧时，5年的累计折旧费用是3.8亿元，以5年期融资租赁合同租入设备时，5年的累计折旧是11.4亿元。相比之下，折旧费用加大7600万元，折旧费用的加大，就是企业所得税税基的等额减少。由于企业所得税的税率是33%，因此，在5年内减少的所得税是2.5亿元。

现在假设借款期和租赁期都是5年，都是每月末还一次等额本息或等额租金。又假设借款年利率是5.76%，租赁年利率是7.76%。另外，租赁公司在期初按设备价值的1.5%收取一次性的租赁手续费1800万元。这样的话，各期租金是24,194,074.81元，各年租金是290,328,897.70元，租金总额是1,451,644,488.52元，加上租赁手续费1800万元，合计是1,469,644,488.52元，而如果利用银行贷款，则各期本息是23,065,681.61元，各年本息金额是276,788,179.32元，本息总额是1,383,940,896.60元，同银行贷款比，利用融资租赁，企业要多承担85,703,591.92元。但是，利用融资租赁可以使得企业节税250,800,000元，因此，归根结缔，利用融资租赁可以使得企业比银行贷款得到165,096,408.08元的好处。

综上所述，如果企业注重的不是其财务报表的表面收益水平，而是希望能够实际上减少其所得税的税负，则利用融资租赁多半会是较银行贷款更为有利。

案例三

甲公司在2009年9月将1亿元的固定资产作经营性售后回租，列为表外融资，获得资金有两种使用方式，一种方式是归还短期负债，公司财务状况调整为：固定资产、总资产和短期负债各降1亿元。

公司财务状况调整后如下简表（单位：亿元）：

资产项目               调整前              调整后                 负债项目                   调整前                      调整后

流动资产                 1.8                  1.8                        流动负债                     1.9                           1.9

固定资产                 6.4                  5.4                        长期负债                     1.4                           1.4

无形、递延资产      1.0                 1.0                       所有者权益                  5.9                           5.9

合计                         9.2                 8.2                           合计                           9.2                           9.2

资产项目          资产负债比          流动比          速动比            长期资产适合率      资产周转率        固定资产周转率

调整前                0.36                        0.95            0.95                        0.88                    0.33                   0.47

调整后                0.28                        2.0              2.0                          1.35                    1.35                   0.49

由此，财务状况改善明显，流动比、速动比、长期资产适合率达到标准值，总资产和固定资产周转率也有改善。

另一种方式是不归还短期借款，而用作流动资金，扩大生产经营。企业资产负债比没有变化，但流动比、速动比明显提高。

资产项目        调整前       调整后          负债项目            调整前               调整后

流动资产         1.8          2.8            流动负债             1.9                   1.9

固定资产         6.4          5.4            长期负债             1.4                   1.4

无形、递延资产   1.0          1.0            所有者权益           5.9                   5.9

合计             9.2          9.2            合计                 9.2                   9.2  

综上所述，许多企业的资产结构中固定资产比例大，导致流动性差，影响其信用等级和在资本、资金市场融资，运用租赁表外融资的功能，企业将一定数量的固定资产（宜在资产的1／3以下）出售给租赁公司，再租赁回来使用，即出售回租方式，达到优化企业财务比例的目的。

案例四

某央企集团的全资子公司，自2006年以来，该企业的产品市场需求旺盛，效益逐年大幅攀升。但与此同时，该企业也面临着两个突出问题：一是由于短期内利润大幅度提升使企业应税负担过重；二是企业设备老化，且存在扩大生产规模所需添置新设备。考虑到企业的可持续发展和一定时期内利润的合理安排和未来几年的过重的税负，集团管理层决定对子公司实行较大规模更新和添置设备。该央企集团资金充裕（包括自有资金和银行授信额度），但企业选择的是融资租赁方式进行固定资产投资。该融资租赁合同金额为1.35亿元，租期3年，租赁费率为5.5%。若向银行贷款购入设备，则其资金成本基本与融资租赁成本相同。根据财政部、国家税务总局的有关规定融资租赁项下的固定资产可以按法定折旧年限同融资租赁期限两者孰短的原则来确定折旧年限（但不短于三年），而此次购入的各种设备法定折旧年限为5——10年不同（采用直线折旧法），于是，通过融资租赁和银行贷款所形成的固定资产投资，必然会对企业产生不同的财务效果。

根据综合测算，该企业与采用银行相比，采用融资租赁方式租入各种设备的前三年，企业每年每百万元固定资产投资的折旧费用比贷款购置多提取50多万元，即相应可减少50多万元的应税利润。按33%所得税率计，则该央企合并报表、集中纳税时，财务费用、利润及税负同时发生变化。

综上所述，对于盈利能力强的集团企业通过安排子公司的融资租赁业务，对于合理安排税收资源、涵养财源、稳定持续发展十分有利。